Dzielisz się własnymi analizami = nie płacisz abonamentu! Kliknij i poznaj szczegóły. O NAS   CENNIK    
   
Sprawdź wyniki testu systemu mechanicznego działającego na S&P500 Futures i CFD  
 
  Najlepsze krótko i długoterminowe lokaty strukturyzowane  

Zbudowane w oparciu o opcje na indeksy, surowce, akcje.

GIEŁDA
SZKOLENIA
ARTYKUŁY
EDUKACJA
NARZĘDZIA
PO SESJI
FORUM

LOGOWANIE I REJESTRACJA

Rejestracja nowego Użytkownika

Zaloguj się w celu uzyskania szerszego dostępu:

Login:

Hasło:

zapamiętaj mnie

Zapomniałem loginu lub hasła

Rejestracja nowego Użytkownika

BIULETYN

Najnowsze informacje i artykuły w Twojej skrzynce.

Twój E-Mail:

SONDA

Czy chciałbyś otrzymywać sygnały systemu SMSem?
  Tak
  Nie
   

Zobacz zakończone sondy
 
stopa zwrotu giełda inwestowanieAnaliza fundamentalna: Rachunek zysków i strat

Rachunek zysków i strat to następne po bilansie, najczęściej analizowane sprawozdanie finansowe sporządzane przez przedsiębiorstwa. Dostarcza nam informacji o przychodach generowanych przez spółkę oraz odpowiadającym im kosztom na różnych poziomach działalności. Kompozycję każdego rachunku zysków i strat stanowią 4 podstawowe poziomy działalności spółki:
► Poziom operacyjny- który odzwierciedla zarówno podstawową statutową działalność przedsiębiorstwa- przychody i koszty związane ze sprzedażą produktów i usług, oraz pozostałą działalność operacyjną- sprzedaż zużytego majątku przedsiębiorstwa
► Poziom finansowy- w którego skład wchodzą przychody i koszty pochodzące z inwestycji realizowanych przez przedsiębiorstwo oraz kredytów, emisji papierów wartościowych
► Poziom nadzwyczajny- obejmuje zdarzenia i sytuacje nadzwyczajne, np. straty w wyniku pożarów, huraganów itp.
► Poziom podziału wyniku finansowego- podziałowi zostaje poddany zysk brutto, w wyniku czego, część zostaje zapłacona w formie podatku dochodowego państwu, a część zostaje w przedsiębiorstwie z postaci zysku netto

Rachunek zysków i strat jest sporządzany w wariancie kalkulacyjnym (z lewej) bądź porównawczym (z prawej) (dot. poziomu operacyjnego).




Ponieważ rachunek zysków i strat dostarcza nam cennych informacji na temat różnych obszarów działalności przedsiębiorstwa, analizie podlegać będą:
► Relacje poszczególnych przychodów i kosztów oraz ich dynamika w czasie
► Efektywność przedsiębiorstwa osiągana na poszczególnych poziomach działalności

Metodą, która wzbogaca badanie sprawozdań finansowych jest analiza DuPonta, zaproponowaną w 1919 roku. Jest to swoista klamra, łącząca rachunek zysków i strat z bilansem, która pozwala na dekompozycję wskaźnika ROE, jednej z najpopularniejszych kategorii zyskowności przedsiębiorstwa. W zależności od potrzeb, wyróżnia się 2 lub 5 składnikową dekompozycję.



gdzie:
FL- dźwignia finansowa ( financial leverage )
EBIT- zysk operacyjny ( earnings before interests and taxes )
EBT- zysk brutto ( earnings before taxes )

Patrząc na poszczególne “szczeble piramidy” można zauważyć pewne relacje:
► Wskaźnik ROE można zapisać w formie iloczynu ROA oraz dźwigni finansowej. W ten sposób analizie zostaje poddana zyskowność aktywów spółki oraz dźwignia finansowa, odzwierciedlająca wykorzystanie kapitałów obcych
► Wskaźnik ROA można rozłożyć jako iloczyn:
 • Marży zysku operacyjnego ( operating profit margin )→ wskazuje zysk z działalności operacyjnej w odniesieniu do generowanych przychodów
 • Relacji zysku brutto do zysku operacyjnego ( effect of nonoperating items) → przez praktyków ta relacja jest często określana jako klin „odsetkowy” ( interest burden ), ponieważ wskazuje, jak wiele przedsiębiorstwo „utraciło” zysku operacyjnego wskutek zapłaty odsetek ( podstawowego kosztu nieoperacyjnego ). Im niższa relacja, tym spółka bardziej zadłużona
 • Relacji zysku netto do zysku brutto ( tax effect )→ często określana jako klin podatkowy ( tax burden ), ponieważ odzwierciedla wielkość zapłaconego podatku przez firmę
 • Relacji przychodów ze sprzedaży do aktywów firmy ( total asset turnover )→ odzwierciedla rotację aktywów ogółem. Wyższa relacja wskazuje efektywniejsze wykorzystanie aktywów
Michał Bulski


Powrót do spisu treści





  Wersja do druku Wyślij stronę znajomemu



Komentarze:

Twój komentarz może być pierwszy...



Aby skomentować artykuł musisz być zalogowany.





 
©2006-2011 stopazwrotu.pl
Korzystanie z serwisu oznacza akceptację regulaminu.